Aim Italia News

Dal giugno 2022 iniziamo a pubblicare, con cadenza mensile, la nostra stima del tasso di rendimento implicito dell'investimento azionario, su base globale.

A tale fine utilizziamo come benchmark di riferimento l'indice MSCI ACWI che copre 23 paesi avanzati e 24 paesi emergenti, per un complesso di 2.933 società quotate.

Per il calcolo del tasso di rendimento facciamo uso della metodologia Roe Discount Model (RDM), la stessa che già utilizziamo per calcolare il rendimento del FTSE MIB e del nostro indice EGM Investable.

Segnaliamo alcune differenze tecniche nel calcolo del rendimento dei 3 indici:

• Per l'EGM Investable e il FTSE MIB utilizziamo il valore mediano dei rendimenti dei singoli componenti dell'indice, mentre per l'MSCI ACWI utilizziamo la media ponderata;
• Per l'EGM Investable i dati contabili di riferimento sono i risultati attesi "corretti" a 2/4 anni;
• Per il FTSE MIB i risultati attesi a 1 e 3 anni;
• Per l'MSCI ACWI i risultati attesi a 1 anno.

Il tasso di rendimento che pubblichiamo è nominale e lordo.

Non tiene cioè conto dell'inflazione attesa e dell'imposizione fiscale a carico dell'investitore.

Perché il nuovo dato?
Abbiamo deciso di introdurre questa nuova valutazione a seguito di un sondaggio informale con alcuni nostri abbonati, molti dei quali ci hanno fatto presente che il loro universo di riferimento è mondiale e che il mercato azionario italiano rappresenta ormai solo una piccola parte del loro portafoglio azionario.

In effetti l'Italia pesa con lo 0,67% sull'indice MSCI ACWI.

Come replicare il portafoglio globale?
Per l'investitore, l'unico modo possibile per emulare l'andamento dell'indice MSCI ACWI è quello di investire in un ETF (Exchange-Traded Fund) che replichi tale portafoglio globale.

Attualmente esistono:

• 3 ETF armonizzati che replicano l'indice MSCI ACWI;

• 1 ETF che replica l'indice MSCI ACWI IMI (che include anche titoli a bassa capitalizzazione);

ISIN IE00B3YLTY66, Ticker IMIE - SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF

• 2 ETF che replicano l'indice FTSE Global All Cap Choice (analogo al MSCI ACWI).

ISIN IE00BNG8L278, Ticker V3AA -Vanguard ESG Global All Cap UCITS ETF (USD) Accumulating

ISIN IE00BNG8L385, Ticker V3AL - Vanguard ESG Global All Cap UCITS ETF (USD) Distributing

Redazione Aim Italia News

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