Aim Italia News

Il CdA di Gel, società quotata all'Euronext Growth Milan che opera nel settore del trattamento delle acque, ha approvato il progetto di bilancio 2021 (7 pagine).

Bilancio annuale
Principi contabili italiani
migliaia di euro
2021 vs 2020

Ricavi caratteristici
18.646 vs 14.357, +29,9%

Ebitda
3.107 vs 1.031, +201,4%

Flusso di cassa operativo
3.813 vs -306, +4.119

Utile netto
2.007 vs 10, +1.997

Patrimonio netto
10.272 vs 8.391, +1.881

Debiti finanziari netti
3.678 vs 2.426, +1.252

Patrimonio netto per azione
1,428 euro

Utile per azione
0,279 euro

Dividendo per azione
0,0 euro

✅ Gel 
✔ Prezzo 1,85 € 
✔ PE 12m 16,6 
✔ PB 1,26 
✔ Fair Value 1,95 € 
✔ Rendimento implicito 12,6% 
✔ Rating B2 - CRESCITA ELEVATA 
EGM Investable Index 

Qualcosa non ti è chiaro? Fai una domanda diretta al management della società Euronext Growth Milan che ti interessa.

Gel, società quotata all'Euronext Growth Milan che opera nel settore del trattamento delle acque, comunica che il fatturato 2021, non sottoposto a revisione legale, risulta pari a circa 18,6 mln di euro, con aumento del +29% rispetto ai 14,4 mln di euro del 2020.

Tale incremento è ascrivibile alla forte ripresa sia del mercato residenziale, che ha registrato una crescita del +21% (15,1 mln di euro) sia di quello industriale, che ha registrato una crescita del +94% (3,5 mln di euro).

✅ Gel 
✔ Prezzo 2,24 € 
✔ PE 12m 20,5 
✔ PB 1,59 
✔ Fair Value 2,20 € 
✔ Rendimento implicito 11,6% 
✔ Rating B2 - CRESCITA ELEVATA 
EGM Investable Index 

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Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque, ha conferito l’incarico di Nominated Adviser a BPER Banca.

BPER Banca subentra, a partire dal 2 ottobre 2021, a Integrae SIM.

✅ Gel 
✔ Prezzo 2,16 € 
✔ PE 12m 23,6 
✔ PB 1,58 
✔ Fair Value 1,67 € 
✔ Rendimento implicito 12,3% 
✔ Rating B1 - CRESCITA MODERATA 
Aim Italia Investable Index 

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Qualcosa non ti è chiaro? Fai una domanda diretta al management della società AIM che ti interessa.

Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque, ha diffuso la relazione finanziaria semestrale 2021.

Bilancio 1° semestre
Principi contabili italiani
migliaia di euro
2021 vs 2020

Ricavi caratteristici
9.166 vs 6.985, +31,2%

Ebitda
1.426 vs 642, +122,1%

Utile netto di gruppo
1.427 vs 35, +1.392

Patrimonio netto di gruppo
9.681 vs 8.391 al 31 dicembre 2020, +1.290

Debiti finanziari netti
5.308 vs 2.426 al 31 dicembre 2020, +2.882

Patrimonio per azione
1,346 euro

Utile per azione semestrale
0,198 euro

Utile per azione ultimi 2 semestri
0,195 euro

✅ Gel 
✔ Prezzo 1,51 € 
✔ PE 12m 16,5 
✔ PB 1,11 
✔ Fair Value 1,67 € 
✔ Rendimento implicito 12,3% 
✔ Rating B1 - CRESCITA MODERATA 
Aim Italia Investable Index 

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Qualcosa non ti è chiaro? Fai una domanda diretta al management della società AIM che ti interessa.

Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque, comunica che il fatturato gestionale del primo semestre 2021 risulta pari a circa 9,2 mln di euro, in crescita del +31% rispetto ai 7,0 mln di euro del medesimo periodo dell’esercizio 2020.

• Divisione domestica 8,1 vs 5,6, +45%
• Divisione industriale 1,1 vs 1,4, -22%

La divisione industriale risente di alcune commesse rinviate a causa della pandemia Covid-19 nel 2020 e non ancora recuperate.

✅ Gel 
✔ Prezzo 1,08 € 
✔ PE 12m 11,3 
✔ PB 0,80 
✔ Fair Value 1,20 € 
✔ Rendimento implicito 10,3% 
✔ Rating B1 - CRESCITA MODERATA 
Aim Italia Investable Index 

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Qualcosa non ti è chiaro? Fai una domanda diretta al management della società AIM che ti interessa.

Il CdA di Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque, ha approvato il progetto di bilancio 2020.

Bilancio annuale
Principi contabili italiani + capitalizzazione leasing
migliaia di euro
2020 vs 2019

Ricavi caratteristici
14.357 vs 16.554, -13,3%

Ebitda
1.031 vs 1.671, -38,3%

Flusso di cassa operativo
889 vs 3.861, -2.972

Utile netto
10 vs 228, -95,6%

Patrimonio netto
9.181 vs 9.256, -75

Debiti finanziari netti
5.882 vs 5.729, +153

Patrimonio netto per azione
1.276 euro

Utile per azione
0,001 euro

Dividendo per azione
0,0 euro

✅ Gel 
✔ Prezzo 0,930 € 
✔ PE 12m 11,1 
✔ PB 0,72 
✔ Fair Value 1,07 € 
✔ Rendimento implicito 11,9% 
✔ Rating B1 - CRESCITA MODERATA 
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Qualcosa non ti è chiaro? Fai una domanda diretta al management della società AIM che ti interessa.

Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque, ha comunicato che il fatturato al 31 dicembre 2020, non sottoposto a revisione legale, risulta pari a circa 14,4 mln di euro, in calo del -13,3% rispetto ai 16,5 mln di euro del 2019.

La riduzione è ascrivibile in particolare alle vendite del settore industriale in decremento di circa il -52,1% (circa 1,8 mln di euro al 31 dicembre 2020 rispetto a circa 3,8 mln di euro dello stesso periodo 2019).

Sostanzialmente stabile (-1,7%) invece il mercato domestico pari a 12,5 mln di euro rispetto ai 12,7 mln di euro dello stesso periodo 2019. 

✅ Gel 
✔ Prezzo 0,815 € 
✔ PE 12m 10,1 
✔ PB 0,62 
✔ Fair Value 0,947 € 
✔ Rendimento implicito 15,8% 
✔ Rating B1 - CRESCITA MODERATA 
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Studio societario di Integrae SIM su Gel

Integrae SIM ha pubblicato uno studio societario di aggiornamento su Gel (10 pagine, formato pdf).

Il fatturato previsto è di 14,0 mln di euro nel 2020 (-15,4% rispetto al 2019), 14,6 mln di euro nel 2021.

L'utile netto previsto è di 0,08 mln di euro nel 2020 (-73,5% rispetto al 2019), 0,66 mln di euro nel 2021.

L'utile per azione previsto è di 0,011 euro nel 2020 (0,092 euro nel 2019), 0,133 euro nel 2021.

Il prezzo corrente del titolo è 0,725 euro.

Il rapporto prezzo / utili è di 65,9 sugli utili del 2020 e 5,5 sugli utili del 2021.

Integrae SIM attribuisce il rating BUY (invariato) al titolo.

Il target price assegnato è di 1,77 euro (precedente 2,17), con un premio del 144% sul prezzo corrente.

La nostra valutazione è di un fair value di 0,991 euro per azione, con un rendimento implicito del 13,5%.

Il nostro rating è B1 - CRESCITA MODERATA.


✅ Gel 
✔ Prezzo 0,725 € 
✔ PE 12m 10,7 
✔ PB 0,56 
✔ Fair Value 0,991 € 
✔ Rendimento implicito 13,5% 
✔ Rating B1 - CRESCITA MODERATA 
Aim Italia Investable Index 

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Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque, ha diffuso la relazione finanziaria semestrale.

Bilancio 1° semestre
Principi contabili italiani + capitalizzazione leasing
migliaia di euro
2020 vs 2019

Ricavi caratteristici
6.985 vs 8.154, -14,3%

Ebitda
923 vs 754, +22,4%

Utile netto
-107 vs -235, +128

Patrimonio netto
9.150 vs 9.256 al 31 dicembre 2019, -106

Debiti finanziari netti
6.549 vs 5.729 al 31 dicembre 2019, +820

Patrimonio per azione
1,272 euro

Utile per azione semestrale
-0,015 euro

Utile per azione ultimi 2 semestri
0,060 euro


✅ Gel 
✔ Prezzo 0,70 € 
✔ PE 12m 9,5 
✔ PB 0,51 
✔ Fair Value 1,01 € 
✔ Rendimento implicito 12,6% 
✔ Rating B1 - CRESCITA MODERATA 
Aim Italia Investable Index 

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Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque, comunica che il fatturato al 30 giugno 2020 è stato di circa 7,0 mln di euro, in calo del -14,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, pari a circa 8,2 mln di euro.

Il decremento è ascrivibile alle vendite Italia in riduzione del -19,6% (4,8 mln di euro rispetto a 6,0 mln di euro).

Rimane stabile il mercato estero che si attesta sullo stesso risultato del primo semestre 2019 pari a circa 2,2 mln di euro.

L’emergenza sanitaria e la conseguente chiusura forzata di molte attività produttive, hanno determinato una forte riduzione del fatturato durante il mese di aprile e il rinvio di alcune commesse della Divisione Industriale.

✅ Gel 
✔ Prezzo 0,90 € 
✔ PE 12m 13,3 
✔ PB 0,66 
✔ Fair Value 1,07 € 
✔ Rendimento implicito 12,8% 
✔ Rating B1 - CRESCITA MODERATA 
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Studio societario di Integrae SIM su GEL

Integrae SIM ha pubblicato uno studio societario di aggiornamento su GEL (8 pagine, formato pdf).

Il fatturato previsto è di 15,9 mln di euro nel 2020 (-4,0% rispetto al 2019), 17,2 mln di euro nel 2021.

L'utile netto previsto è di 0,30 mln di euro nel 2020 (+0,7% rispetto al 2019), 0,69 mln di euro nel 2021.

L'utile per azione previsto è di 0,042 euro nel 2020 (0,042 euro nel 2019), 0,096 euro nel 2021.

Il prezzo corrente del titolo è 0,695 euro.

Il rapporto prezzo / utili è di 16,6 sugli utili del 2020 e 7,2 sugli utili del 2021.

Integrae SIM attribuisce il rating BUY (invariato) al titolo.

Il target price assegnato è di 1,71 euro (precedente 1,90 euro), con un premio del 146% sul prezzo corrente.

La nostra valutazione è di un fair value di 0,826 euro per azione, con un rendimento implicito del 13,0%.

Il nostro rating è B2 - CRESCITA ELEVATA.


✅ GEL 
✔ Prezzo 0,695 € 
✔ PE 12m 13,7 
✔ PB 0,53 
✔ Fair Value 0,826 € 
✔ Rendimento implicito 13,0% 
✔ Rating B2 - CRESCITA ELEVATA 

Il CdA di Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque, ha approvato il bilancio di esercizio 2019.

Bilancio annuale
Principi contabili italiani + capitalizzazione leasing
migliaia di euro
2019 vs 2018

Ricavi
16.554 vs 16.714, -1,0%

Valore inferiore alle attese degli analisti finanziari di 17,5 mln di euro.

Ebitda
2.270 vs 2.791, -18,7%

Flusso di cassa operativo
3.861 vs 2.234, +1.627

Utile netto
302 vs 280, +7,9%

Valore molto inferiore alle attese degli analisti finanziari di 0,99 mln di euro.

Patrimonio netto
9.256 vs 9.011, +245

Debiti finanziari netti
5.729 vs 8.279, -2.550

Patrimonio netto per azione
1,287 euro

Utile per azione
0,042 euro

Dividendo per azione
0,0 euro

✅ GEL 
✔ Prezzo 0,695 € 
✔ PE 12m 13,7 
✔ PB 0,53 
✔ Fair Value 0,826 € 
✔ Rendimento implicito 13,0% 
✔ Rating B2 - CRESCITA ELEVATA 

Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque, ha diffuso la relazione finanziaria semestrale.

Bilancio consolidato 1° semestre
Principi contabili italiani
migliaia di euro
2019 vs 2018

Ricavi
8.197 vs 8.569, -4,3%

Ebitda
491 vs 1.077, -54,4%

Utile netto
-233 vs 238, -471

Patrimonio netto
7.924 vs 8.159 al 31 dicembre 2018, -235

Debiti finanziari netti
1.503 vs 3.293 al 31 dicembre 2018, -1.790

Utile per azione
-0,032

Patrimonio per azione
1,102

Aroldo Berto, amministratore delegato di Gel:
Dal punto di vista della marginalità hanno avuto un rilevante impatto le spese straordinarie per l’avviamento della filiale cinese, oltre che alcuni importanti investimenti in ricerca e sviluppo”.

✅ Gel 
✔ Prezzo 0,87 € 
✔ PE 12m 5,4 
✔ PB 0,64 
✔ Fair Value 1,25 € 
✔ Rendimento implicito 14,8% 
✔ Rating A - VALUE 

Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque in ambito domestico-residenziale e industriale, comunica, in linea con la strategia di internazionalizzazione annunciata in sede di IPO, il proprio ingresso diretto nel mercato cinese attraverso la costituzione e l'avvio della filiale controllata al 100%, Beijing GEL Water Treatment Technology Co. Ltd, con sede a Pechino.

L’insediamento diretto ha luogo a seguito di una esperienza pluriennale nell’attività di distribuzione indiretta, con ricavi annui, al 31 dicembre 2018, pari a circa 0,4 mln di euro.

La filiale, che opererà con personale locale, sarà operativa in alcune delle principali città nella costa del Mar della Cina.

Aroldo Berto, amministratore delegato di Gel ha dichiarato:

“La Cina è un territorio popoloso ma anche ricco e quindi pronto a cogliere la nostra offerta, che sarà concentrata soprattutto su linee di prodotto dove abbiamo un vantaggio tecnologico: prodotti chimici e attrezzature professionali per gli idraulici.

Abbiamo deciso di entrare in modo diretto sul mercato cinese aprendo una nuova filiale controllata al 100%, favoriti anche dalle nuove politiche del Governo cinese a favore dell’ambiente.

Il mercato cinese offre per Gel importanti opportunità.

Ogni anno, infatti, le caldaie vendute e installate superano i 3 mln e ogni caldaia ha un circuito che ha bisogno di un lavaggio con i giusti prodotti chimici.

È uno scenario allettante nel quale noi vogliamo acquisire una posizione di leadership in attesa che normative ancora più stringenti e severe sul rispetto dell’ambiente portino il mercato a ulteriori crescite.

Non escludiamo la possibilità di un avvio di produzione a livello locale, qualora il progetto continui a portare riscontri positivi”.

✅ Gel 
✔ Prezzo 1,10 € 
✔ PE 12m 7,3 
✔ PB 0,84 
✔ Fair Value 1,32 € 
✔ Rendimento implicito 11,8% 
✔ Rating A - VALUE 

La società entra quindi, a partire da venerdì 12 aprile 2019, nel paniere dell'indice AIM Italia Investable.

La sua variazione di prezzo concorrerà alla variazione dell'indice a partire dal 17 aprile 2019.

Diventano quindi 69 le azioni incluse nell'indice, su un totale di 115 negoziate all'AIM Italia.

Redazione Aim Italia News

Studio societario di Integrae su Gel

Integrae ha pubblicato uno studio societario su Gel (12 pagine, formato pdf).

Il fatturato previsto è di 17,5 mln di euro nel 2019 (+3,1% rispetto al 2018), 18,1 mln di euro nel 2020.

L'utile netto previsto è di 0,99 mln di euro nel 2019 (+253,6% rispetto al 2018), 1,23 mln di euro nel 2020.

L'utile per azione previsto è di 0,138 euro nel 2019 (0,039 euro nel 2018) e 0,171 euro nel 2020.

Il prezzo corrente del titolo è 1,28 euro.

Il rapporto prezzo / utili è di 9,3 sugli utili del 2019 e 7,5 sugli utili del 2020.

Integrae attribuisce il rating BUY al titolo.

Il target price assegnato è di 2,31 euro, con un premio del 80% sul prezzo corrente.

La nostra valutazione è di un fair value di 1,42 euro per azione, con un rendimento implicito del 11,4%.

Il nostro rating è A2 - VALUE.


✅ Gel 
✔ Prezzo 1,28 € 
✔ PE 12m 8,7 
✔ PB  0,99 
✔ Fair Value 1,42 € 
✔ Rendimento implicito 11,4% 
✔ Rating A2 - VALUE 

La società esce, a partire da venerdì 29 marzo 2019, dal paniere dell'indice AIM Italia Investable, in attesa di uno studio aggiornato del titolo per potervi rientrare.

Diventano quindi 66 le azioni incluse nell'indice, su un totale di 116 negoziate all'AIM Italia.

Redazione Aim Italia News

Il CdA di Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque in ambito domestico-residenziale e industriale, ha approvato il progetto di bilancio 2018.

Bilancio annuale
migliaia di euro
2018 vs 2017

Ricavi
16.966 vs 15.843, +7,1%
Ebitda
2.791 vs 3.792, -26,4%

Molto inferiore alla previsione degli analisti di 4,3 mln di euro (-35,2%)

Il calo è attribuibile (1) a un diverso mix di vendite per la divisione industriale con prevalenza di vendite di macchinari rispetto alla vendita di servizi a marginalità più elevata, (2) a investimenti in capitale umano per il rafforzamento della struttura tecnica e della R&S, (3) a un incremento dei costi operativi, in particolar modo ai costi per servizi, che includono spese legali relative alla risoluzione definitiva di un contenzioso in essere.

Utile netto
280 vs 995, -71,9%

Molto inferiore alla previsione degli analisti di 1,49 mln di euro (-81,1%)

Patrimonio netto
9.011 vs 8.689, +322

8.279 vs 8.670, -391

Patrimonio netto per azione
1,253 euro

Utile per azione
0,039 euro

Dividendo per azione
0

Aroldo Berto, amministratore delegato di Gel:

“Siamo positivi per le numerose attività e per gli investimenti realizzati nel 2018 cosa che ha portato ad un incremento dei ricavi e rafforzato ulteriormente la nostra presenza sul mercato italiano.

Il miglioramento della tecnologia e della capacità produttiva genererà benefici già a partire dall’esercizio in corso.

In termini di marginalità, il 2018 ha mostrato una flessione principalmente ascrivibile ad un diverso mix delle vendite nonché ad investimenti volti a rafforzare la struttura tecnica con particolare attenzione all’area di R&S.

L’andamento dei primi mesi dell’esercizio in corso ci consente di guardare a un 2019 di ulteriore
crescita di volumi e risultati positivi.

Siamo convinti che la strategia perseguita ci permetterà di raggiungere gli obiettivi strategici del piano industriale 2019-2021 approvato dal Consiglio di Amministrazione.”

Piano industriale 2019-2021
La Società punta a raggiungere i seguenti obiettivi industriali per il 2021:

• rafforzare la posizione di leadership nel mercato italiano mantenendo una crescita costante e accrescere la quota di vendite all’estero, sia della divisione domestica che della divisione industriale (Ricavi Netti, tasso di crescita annua +4,4%);
• potenziare le vendite della divisione industriale grazie agli investimenti implementati nel 2018 e al piano commerciale che prevede la vendita di apparecchiature in Full service sia di manutenzione che di prodotti chimici;
• incrementare la competitività e la profittabilità aziendale continuando a fare leva sui costi di produzione di una serie di prodotti maturi ma fondamentali per coprire il mercato e indirizzando alcune risorse verso attività percepite a maggior valore aggiunto dalla clientela;
• investire il risparmio consolidato in termini di interessi e oneri finanziari sulla clientela per aumentare i volumi di vendita ed ottenere maggiori economie di scala.

Secondo quanto comunicato in fase di IPO, alla realizzazione degli investimenti continuerà lo sviluppo di una politica di crescita per linee esterne (M&A e/o Joint Ventures) volta a consolidare la posizione della società in determinati segmenti di mercato ed inserirsi in segmenti non ancora presidiati ma fortemente complementari a quelli già esistenti (quali, a esempio, Cina, India, Iran) nonché penetrare in maniera strutturata alcuni mercati internazionali ritenuti strategici.

Di seguito l'evoluzione prevista di alcuni indicatori finanziari:

2018 vs 2021
mln di euro

Ricavi
17,0 vs 19,3

Ebitda
2,8 vs 3,7

Debiti finanziari netti
8,3 vs 0,3

L'assemblea degli azionisti è stata convocata il 18 aprile 2019.

✅ Gel 
✔ Prezzo 01,29 € 
✔ PE 12m -,- 
✔ PB 0,99 
✔ Fair Value -,- € 
✔ Rendimento implicito -,-% 
✔ Rating X - NON VALUTABILE 

La differenza tra i risultati conseguiti e le stime degli analisti finanziari è così rilevante da non rendere più utilizzabili, ai fini di una valutazione della società, le previsioni emesse precedentemente alla chiusura dell'esercizio.

Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque in ambito domestico-residenziale e industriale, si è aggiudicata una nuova commessa del valore complessivo di 1,43 mln di euro per la realizzazione di un impianto di osmosi inversa per la desalinizzazione dell’acqua.

Il committente è un’importante acciaieria attiva nel Medio Oriente con una capacità produttiva di circa 4 mln di tonnellate di acciaio all’anno.

L’impianto, che si compone di 9 linee di trattamento dell’acqua per una produzione totale di acqua osmotizzata pari a 720 mc/h, è stato interamente progettato da Gel e verrà realizzato entro la fine del 2019.

L’acqua desalinizzata generata dall’impianto verrà utilizzata sia come acqua potabile sia per alimentare le torri di raffreddamento dell’acciaieria.

La Società sta iniziando le attività necessarie per la fornitura delle prime 3 linee di trattamento dell’acqua.

Aroldo Berto, amministratore delegato di Gel

Aroldo Berto, amministratore delegato di Gel ha dichiarato:

“Siamo estremamente soddisfatti di aver ricevuto questa commessa da un’importante acciaieria del Medio Oriente.

L’elevata qualità del nostro prodotto è stata uno dei principali elementi di scelta da parte del committente.

Alla scelta di Gel hanno contribuito inoltre i numerosi servizi aggiuntivi offerti al cliente quali l’utilizzo di unità di trattamento acque allocate in container e su skid in modo da facilitarne il trasporto, l’installazione e la messa in opera, nonché la realizzazione di un Factory Acceptance Test che verifica il corretto funzionamento idraulico dell’impianto e infine la presenza di un partner locale Gel che garantirà al cliente il servizio post installazione”.

✅ Gel 
✔ Prezzo 1,41 € 
✔ PE 12m 4,6 
✔ PB 0,99 
✔ Fair Value 1,87 € 
✔ Rendimento implicito 19,2% 
✔ Rating A - VALUE 

Gel, società quotata all'AIM Italia che opera nel settore del trattamento delle acque in ambito domestico-residenziale e industriale, rende noto che i ricavi netti al 2018, si attestano a 17,3 mln di euro, in crescita del +9,5% rispetto ai 15,8 mln di euro registrati al 31 dicembre 2017.

Aroldo Berto, amministratore delegato di Gel ha dichiarato:

“Siamo soddisfatti dei risultati raggiunti nel 2018 che mostrano il proseguimento del trend di crescita registrato anche nell’anno precedente e premiano la nostra strategia.

L’incremento delle vendite ha riguardato sia la Divisione Domestica sia la Divisione Industriale che hanno fatto segnare rispettivamente un +4,4% e un +25,7%”.

✅ Gel 
✔ Prezzo 1,08 € 
✔ PE 12m 3,6 
✔ PB 0,77 
✔ Fair Value 2,39 € 
✔ Rendimento implicito 20,6% 
✔ Rating A - VALUE